健合集团财报揭晓：2025年第一季度营收增长10.4%，中国市场贡献突出

　　4月10日，致力于成为全球高端营养及健康产业领导者的健合（H&H）国际控股有限公司（股份代号：1112.HK）正式公布了2025年第一季度未经审计的运营数据。健合集团财报显示，截至3月31日的三个月内，健合集团营收实现了10.4%的增长，达到人民币31.7亿元，展现出良好的发展态势。

　　中国市场作为健合集团营收的最大贡献者，在第一季度增长显著，涨幅达18.1%，占集团总收入的68.8%。这一成绩的取得，得益于健合集团长期以来对中国市场的深入耕耘以及对消费者需求的精准把握。与此同时，集团保持着健康的经营现金流，截至2025年3月31日，现金余额为14亿元人民币，为集团的稳健长远发展提供了有力支撑。

　　在业务板块方面，成人营养与护理用品业务（ANC）营收达15.3亿元，同比增长3.2%。其中，Swisse斯维诗在中国市场表现强劲，实现同比增长8.9%，占集团ANC销售额的67.7%，并继续在中国内地线上维生素、草本及矿物补充剂（VHMS）市场稳居榜首。Swisse斯维诗通过“Swisse Mega Brand”品牌战略矩阵，包括科技奢养超高端营养品牌Swisse PLUS+、营养食品品牌Swisse Me、针对儿童健康需求品牌Little Swisse，精准满足不同消费者的细分健康需求。2025年，Swisse斯维诗启动品牌升级行动，以“内在有底气，自然斯维诗”理念加强品类教育，进一步提升品牌影响力。一季度，Swisse斯维诗还携手北京大学医学部深化「科学营养创新项目」，推动营养健康领域的科学研究。在澳洲市场，得益于持续的高端化和创新的产品组合，Swisse斯维诗在整体澳洲VHMS市场排名第一。此外，ANC业务通过优化产品组合和渠道布局，在中国香港、泰国、印度及中东等市场实现了可观增长，并在多个市场保持领先的市场份额排名。2025年3月，Swisse斯维诗在意大利市场首次推出Swisse Professional系列，正式进军专业美容领域。

　　婴幼儿营养与护理业务（BNC）在第一季度表现亮眼，营收达11.4亿元，同比强劲增长25.3%。随着新客户的不断获取，特别是在电商和母婴专卖店渠道，以及超高端奶粉品类战略布局的持续深化，BNC业务实现了整体稳健增长，其中中国内地婴幼儿配方奶粉增长尤为显著，达到46.9%。合生元在超高端婴幼儿配方奶粉市场份额持续攀升，2025年前两个月提升至15.6%。其中，合生元派星一段和二段市场份额稳步增长，零售销售额分别实现了55.4%和8.7%的强劲增长，为较大阶段奶粉在2025年的后续增长奠定了坚实基础。合生元始终遵循健合集团的PPAE（高端优质、科学验证、令人向往、参与互动）经营模式，积极捕捉市场趋势，联合全国头部母婴渠道开展“宝贝节”活动，倡导“宝宝强大，自在当妈”的科学育儿理念，通过一系列品牌营销活动增强与消费者的连接。一季度，合生元举办了2263场春“疯”派对，奶粉新客同比提升40%，实销同比提升27%，进一步巩固了渠道优势，满足了消费者的精细化服务需求。为精准满足3 - 12岁儿童的生长需求，4月，合生元重磅推出“合生元大灌篮儿童奶粉”，积极把握儿童成长需求和增量品类的新机遇。同时，合生元凭借强大的产品力，继续保持在中国内地婴童益生菌市场的领先地位。尽管受药房渠道中营养补充品业务客流量持续减少的影响，中国内地婴幼儿益生菌及营养补充品销售额有所下降，但合生元聚焦婴幼儿益生菌及营养品细分市场，3月携手Nature Portfolio举办“全球肠道微生态与健康前沿峰会”，并推出合生元超金菌益生菌、小鼻舒益生菌、小金盾乳铁蛋白等创新产品，进一步完善了婴童益生菌产品矩阵。

　　宠物营养与护理用品业务（PNC）营收达5亿元，同比增长8.2%。集团在中国市场成功完成渠道优化及产品组合高端化调整，PNC中国市场增长强劲，达到13.7%，高端宠物食品及补充品占PNC中国市场总收入的30.4%。在北美市场，业务实现了1.7%的稳健增长，Zesty Paws快乐一爪保持双位数增长。作为美国最受认可的宠物补充品品牌之一，Zesty Paws快乐一爪持续扩大线下分销，在已进入山姆会员店、Costco、Petco、Meijer、沃尔玛、Target、PetSmart、CVS及Tractor Supply等渠道的基础上，进一步拓展业务版图。Solid Gold素力高则持续推进渠道优化及产品组合高端化，为品牌的长远发展蓄势。

　　展望未来，健合集团将持续加大在科学创新方面的投入，深入推进全家庭营养健康战略。集团将依托科学实证构建竞争优势，驱动品类增长，精准满足不同群体的营养需求，稳固市场领先地位，守护全球家庭的营养健康。

　　在ANC业务方面，在中国市场，Swisse斯维诗将通过强化“Mega Brand”品牌战略模式，深入挖掘消费者细分化的健康需求，进一步巩固中国内地线上市场份额与领先地位。在澳新市场，Swisse斯维诗将凭借持续的产品创新和渠道布局，推动业务稳步增长，巩固领导地位。

　　BNC业务方面，在中国市场，预计合生元将在2025年上半年完成新国标过渡，为上半年及全年的整体婴幼儿配方奶粉销售额恢复增长筑牢基础。

　　PNC业务方面，在中国市场，预计Solid Gold素力高将借助高端宠物食品及补充品的创新产品，保持增长态势。在北美市场，集团将通过全渠道战略和持续的品类创新，进一步扩大Zesty Paws快乐一爪的市场地位，并积极寻求在英国、欧洲、亚洲和澳新市场的拓展机会；Solid Gold素力高将专注于高端宠物食品类别，通过电商渠道进一步优化渠道布局。

　　健合集团首席执行官Nick Mann表示：“2025年，集团将继续推动婴幼儿奶粉、维生素、草本及矿物补充剂（VHMS）与宠物补充品的增长，助力ANC、BNC、PNC三大业务单元维持、扩大或重拾增长势头，并实现稳定的盈利水平，让世界各地的人们更健康、更快乐，向成为全球高端营养与健康产业领导者目标不断迈进。”2025年第一季度健合集团财报亮点颇多，为其全年的发展奠定了良好基础，也让市场对其未来的发展充满期待。